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空头的崛起

发布时间:2019-10-12 16:21:50

空头的崛起

本报 叶青 北京报道

正当市场投资者憧憬节后股指能走出一波牛市行情时,蛇年开春的首个交易日股指期货的走势浇灭了市场投资者的热情。

2月18日,股指期货市场低开低走,主力合约早盘一度跳水跌逾2%,午后转入弱势震荡,以日内低点附近收盘

。之后的3个交易日,股指期货主力合约仍处于回调态势。

特别是受隔夜美股大跌、国务院出台房地产调控措施等利空影响,2月21日的股指期货市场在开盘后加速下跌,主力IF1303合约急挫达20点左右。虽然盘中走势获得支撑,但临近午间收盘时再度跳水,主力IF1303合约一度跌近5%,破2600点,尾盘略有回升

。截至收盘,主力合约IF1303报2615.2点,跌幅3.55%,该合约大幅减仓17791手。

借地产调控回调

对于市场投资者来说,虽然面对年初流动性相对宽松,以及从2012年年底到今年年初企业补库的行为等利好因素刺激,市场投资者便增强了证券以及期货市场做多的决心,不过随着金融危机隐患还未消除,股指期货合约上涨690点,涨幅达28.91%,促使市场投资者急于获利了结。

对于股指期货近几日的回调,北京天狼50股指期货分析师邓育平认为,2月21日的盘面走势,可以用“偶然”遇上“必然”来形容。偶然的因素是坊间流传的对房地产调控政策的加码得到证实。同时,外盘走弱,道指更是形成单边走势。由于美元指数站上81,大宗商品市场如原油、黄金、白银、铜等均出现深幅下挫,全球资金的分流迹象日趋明显。

同时,他认为,即使市场再强势

,也需要短暂回调。目前上证指数涨幅高达500点,沪深300涨幅逼近700余点,而从2012年12月4日至2013年2月19日,从未见像样的盘整,上证指数也从未跌破过10日成本均线,不管从股市还是期市,短期获利盘都相当丰厚。因此,出现空间点的跌幅,再正常不过。

不过也有市场投资者反映,股指期货大跌时持仓量也出现剧烈的变化。从总持仓看,期指四合约总持仓达11.54万手,在2月20日持仓创历史天量后骤减19372手,减仓幅度比较罕见。期指空头疑似在大幅度平仓中,多头触发止损落荒而逃,主动空头获利了结无心再战。

据了解,2月20日股指期货持仓,国泰君安减了1200手空单;永安加了280手多单;中证和海通的空单持仓基本未变;光大减800手多单,加450手空单,光大的多空变化历来都很快;中粮加560手空单,持有空单规模创新高。

由于金融危机的影响仍未消散,发达经济体复苏乏力,新兴经济体产能依然过剩,短期内是有企稳反弹迹象,但长期而言仍需积极的货币政策来支撑经济发展,是否能得到长期发展取决于后市推出政策的方向

。因此,无论是市场的个人投资者,还是机构投资者都准备获利了结,以观望为主。

对于节后单边快速下跌,中证期货研究部副总经理刘宾认为,正是长假期间国内信息面平淡,市场缺乏有效的突破推动因素。并且长假期间及之后国际商品市场普遍下跌,尤其工业品跌幅较大,对国内股市形成拖累。同时,央行正回购收紧流动性叠加压力,而且近一周是解禁高峰。

从基本面看,目前市场氛围明显与前面相反,对利空因素明显放大,一方面是国务院会议明显表示房地产调控不放松,另一方面国际市场经济忧虑有所增大;虽然国内宏观数据尚可,且年报初期数据也有改善,但市场对此反应却平淡,这又回到了弱势特征,而且市场最大的主导政策因素继续平淡,导致市场难以获得有效支撑

。因此,调整难言结束。

短期反弹乏力

由于春节前多空资金不断累积,尤其是空方借助利空不断加仓,逐渐形成强力阻击的局面,使得多空的博弈延续到节后,从春节后的四个交易日可以看出,空方仍占据优势。2月21日期指大幅下挫,盘中最大跌幅达到4.41%。现货市场资金大幅出逃,特别是以银行为代表的权重股,全线下跌。

在邓育平看来,根据当前的多空能量进行分析推演的话,短期空头能量显然还没有释放干净。同时,上证指数形态有走圆弧顶结构,大单单日套现过百亿,大户套现占市场成交量过10%,特别是通过盘面资金监控,散户在指数大幅低开后抄底仍相当踊跃。

他同时认为,前期领涨的银行、证券、保险等大户套现排名都靠前,短期做多氛围受到扰动,所以,市场要重归强势,难度很大。展望后市,至2012年12月4日来的一次真正的调整已经来临,空间大概会在点左右。

不过,从资金流量可以看出,多头在节后的调整中已经呈现资金离场动作,这和前两个月的多次博弈情形有所不同,显示多头信心不足,这也加重了调整的压力,在多头资金没有明显重新介入的情况下,调整格局还将延续。在2700点被跌破后形成了中级别的调整格局,因此前期多头应该在破位后就离场,目前的跌势仍然凶猛,反弹乏力的情形下,不宜急于抄底,可关注下方2550点附近的支撑情况酌情建立多单。

对于高位反手建立了空单的投资者,刘宾建议,仍可以继续持有,不过在2600点下方则建议逐步获利减持,毕竟本次回调力度和速度都较快,随时有可能出现强劲的反弹。

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